随着45号冷轧带钢市场冬季特征涌现，利好提振消失，上周国内现货钢价跌势跌幅扩大，主要出现在建筑钢材中，尽管价格相对偏稳，但也难敌淡季弱势的拖累，价格亦有跟跌。为此，现货市场钢材价格走势正式进入淡季模式。问，将持续多久？目前来看难以不确定，但，应该不会很短。综合观点：北方需求降速、钢材南下提速加大南方供应压力；成本大幅下跌及月底资金压力也将加大市场利空情绪，加上钢厂调价明显向市场让利倾斜，不过受到降息重大利好刺激，预计本周钢价走势将存在较大的波动，周初现期货钢价反弹概率较大，下半周重回盘整跌势。钢厂减产有限，淡季供应压力仍存。虽然终端需求转弱，但上游钢厂减产依然不明显，国内钢铁重镇唐山地区钢厂开工率仍高达94.5%，仅较十月份微幅回落；在绝大多数钢厂盈利面仍较好的情况下，钢厂生产热情偏高。特别是目前45号冷轧带钢资源严重缺货，各大相关钢厂更是全力生产，因此现货市场低库存现象难持续，淡季供应压力仍存。制造业回落、北方施工放缓，终端需求再下一层。北方地区气温继续下降，户外施工减弱正由东北快速向南压进，进一步降低线螺等长材需求；与此同时，汇丰中国11月制造业PMI预览值仅为50.2%，连续下降表明此前的限产在加速制造工业经济走弱，下行压力较大，继续制约钢铁需求释放，时间来到月底，钢材出口订单基本结束，内需销售压力由此转强。进口矿跌近70美元大关，或有修正性回升。国内外反应均十分强烈。有人认为中国经济及房地产市场面临着危机，45号冷轧带钢降息就是要化解危机；也有人判断，这是中国式量宽政策启动；也有人断言是为了救楼市及刺激股市。对所有这些评析，央行都给出否定的答案：这次降息目的就在于发挥基准利率的引导作用，解决当前金融市场“融资贵、融资难”的问题。比如，这次贷款利率下调幅度就远大于存款，目的就是要通过基准利率来引导降低社会融资价格。希望下调贷款利率利用基准利率这个价格杠杆来降低市场的融资成本，引导资金流向实体经济，以此来缓解经济增长压力，但更为实质性的内容是深化利率市场化改革。存款利率浮动上限由1.1倍扩展到1.2倍，就是在贷款利率下调的情况下，给出银行更多增加其运行成本约束的空间。45号冷轧带钢这不仅通过政策性方式把银行的利润空间全面压缩，也强化银行之间的竞争及银行经营模式的转变。这将使我国银行业的生态发生重大改变。